미래 현금흐름의 현재가치를 구하기 위해 미래의 현금흐름을 분자로 하고 (1+이자율)을 분모로 하여 나누어 계산하는 전통적인 방법이 있습니다. 하지만, 현가계수를 사용하게 되면 미래 현금흐름의 현재가치를 더 편하고 쉽게 산출할 수 있습니다. 특히 수험 준비 과정에서 기본 중 기본으로 활용되는 면이 있으므로 당연히 숙지해야 하는 부분입니다.
현재가치를 구하는 방법
2021년 1월 1일 액면금액 1,000,000원, 액면이자율(표시이자율) 5%, 시장이자율(유효이자율) 10%인 사채를 취득하게 되었습니다. 이자 지급은 매년 12월 31일이며 사채의 만기는 3년입니다. 이 사채의 현재가치를 구하기 위해서는 아래와 같이 구합니다. 매년 말 50,000원의 이자와 2023년 12월 31일 1,000,000원의 원금이 현금흐름입니다.
현금흐름의 현재가치를 매번 위의 수식에 따라 구하고자 한다면 많이 번거로울 것입니다.
그래서 등장한 개념이 현가계수, 연금현가계수입니다.
현가계수
현가계수란 현재가치계수의 줄임말입니다. 어떤 현금흐름에 현가계수를 곱하게 되면 현재가치가 산출됩니다. 위의 사채의 현금흐름 중 만기에 받을 원금 1,000,000원의 2021년 1월 1일 시점 현재가치는 아래와 같이 산출하며, 현재가치 계수를 아래와 같이 나타낼 수 있습니다.
결국 현가계수란 화폐 1원의 현재가치를 의미합니다. 이를 좀 더 자세히 설명하면 아래와 같습니다.
즉, 만기에 받을 1,000,000원에 곱한 현가계수 0.7513은, 기간의 수 3과 이자율 10%를 적용해서 산출한 결과입니다.
연금현가계수
그렇다면 연금현가계수는 무엇일까요? 연금의 현재가치계수의 줄임말입니다. 매 기간 일정한 금액을 연금처럼 받는 경우, 일정한 금액에 연금현가계수를 곱하면 연금의 현재가치가 나오는 것입니다. 위의 사채 이자를 매년 말 50,000원씩 연금처럼 받기 때문에, 이 50,000원에 연금현가계수를 곱하면 2021년 1월 1일 시점의 현재가치가 산출됩니다. 아래를 참고하여 연금현가계수가 무엇인지 살펴보겠습니다.
결국 연금현가계수란 화폐 1원을 일정한 기간을 두고 받을 때, 이 연금형태 현금흐름의 현재가치를 의미합니다. 이를 좀 더 자세히 설명하면 아래와 같습니다.
즉 매 1년 단위로 받을 이자 50,000원에 대한 연금현가계수 2.4868은, 기간의 수 3과 이자율 10%를 적용한 것입니다. 주의할 것은, 연금현가계수를 적용하기 위해서는 연금형태로 현금흐름을 받는 간격이 동일하고, 연금 금액도 동일해야 합니다. 즉, 꾸준한 주기 마다 동일한 금액을 받아야 한다는 것입니다. 예컨대 3개월 후 50,000원, 그리고 50,000원 받은 후 7개월 후 20,000원 등의 방식으로, 현금흐름의 주기와 금액이 달라지면 연금현가계수는 활용할 수 없습니다.
현가계수표, 연금현가계수표
위와 같이 설명한 현가계수와 연금현가계수표가 별도로 존재합니다. 인터넷 등등 각종 회계관련 서적의 부록에 있으니 참고할 방법은 많습니다. 아래는 사례로 계산한 내역입니다. 기간의 수가 1일 때는 당연히 현가계수와 연금현가계수는 같습니다. 연금을 1개의 기간만, 즉 1번만 받는다는 개념이기 때문입니다.
오늘은 현가계수와 연금현가계수에 대해서 알아보았습니다. 현가계수와 연금현가계수의 의미를 정확히 파악하고 회계를 이해하는데 편리하게 사용하시길 바랍니다.